По нашему мнению, мероприятие было крайне полезным и, что немаловажно, откровенным, как редко бывает в публичной дискуссии. Стоит особо отметить, что организаторы мероприятия (Эксперт РА) с первых дней создания АВО с готовностью приглашают наших представителей на все мероприятия, где так или иначе идет речь о физических лицах на рынке облигаций.
Заметен и огромный путь, который проделан в изучении роли физических лиц на рынке, их запросов и проблем. Сейчас Эксперт РА очевидно полноценно погружен в материал, это удивительный прогресс за менее чем годовой период. Спикеры были подобраны тщательно и представляли широкий срез рынка, говорили они весьма предметно и со знанием своего дела. Если кратко – было отнюдь «не скучно», как это порой бывает.
Во всех выступлениях мы могли бы отметить следующие сквозные тезисы:
1️⃣ Признание инвесторов – физических лиц важной движущей силой в облигациях. Здесь же признание ориентации многих организаторов и эмитентов на продажи исключительно частным инвесторам.
2️⃣ Свершившийся факт интеграции и объединения инвесторов в облигации – физических лиц в лице АВО как стороны диалога, так и неотъемлемого участника рынка наряду с эмитентами, организаторами, институциональными инвесторами и прочими профучастниками.
3️⃣ Признание необходимости прямого IR (Investor Relations) эмитентов с инвесторами – физлицами в любых формах.
4️⃣ Обсуждение многих неоднозначных вопросов рынка облигаций без прикрас – невысокого кредитного качества эмитентов ВДО, адекватности премии за риск в ВДО, комиссий организаторов, обязательности рейтингов и других острых проблем.
5️⃣ Отсутствие «розовых очков» по поводу приближающейся волны дефолтов в ВДО как у рейтинговых агентств, так и у организаторов и инвесторов.
6️⃣ Нет такого прежнего оптимизма по поводу коллективных инвестиций в облигации, как ранее.
7️⃣ Признание факта ответственности организаторов за своих эмитентов.
8️⃣ Свершившийся факт наличия альтернативы торговых площадок – Московской биржи и Санкт-Петербургской биржи.
Если говорить о том, что хотелось бы улучшить и чего бы хотелось побольше:
Публичных разговоров об искоренении культуры «Сибирских Гостинцев», т.е. внезапных дефолтов, резко контрастирующих со свежими заявлениями всех участников игры о том, что «все ОК».
Больше цивилизованных разговоров о справедливых реструктуризациях в проблемных эмитентах.
Адекватности предложения доходностей от эмитентов и организаторов (это, думаем, скоро увидим в обилии).
Не повредит и более широкая полемика о роли ПВО на облигационном рынке. Пока об этом коснулся в своем выступлении только представитель Московской биржи Дмитрий Таскин, а тема представляется крайне актуальной.
Московская биржа и проект Русбондс на данный момент выглядят (не ради комплимента) как одни из наиболее компетентных участников рынка в части близкой нам темы частных инвесторов. Видимо, сказывается в том числе наличие массивов информации, доступной им на собственных площадках, а также хорошие специалисты в этих направлениях.
Ну и в заключение, приз зрительских симпатий мы бы вручили Директору департамента казначейства и управления рисками ГК «Рольф» Владимиру Козинцу за максимально интересное выступление «без бумажки» и такую же максимальную откровенность оценок.
В общем, это было круто!
P.S.: с презентациями спикеров можно ознакомиться на сайте Эксперт РА: https://raexpert.ru/events/agency_events/bonds2021/#analyt_present