В четверг 6 апреля 2023 г. члены Совета АВО приняли участие в качестве экспертов круглого стола "Российский облигационный рынок: проблемы и перспективы. Розничный инвестор на облигационном рынке: новые возможности и новые сложности", которых проходил в Высшей школе экономики в рамках XXIV Ясинской (Апрельской) международной научной конференции по проблемам развития экономики и общества.
В ходе круглого стола состоялось обсуждение следующих вопросов:
- Какие перспективы роста российского облигационного рынка по сегментам – рынка государственных облигаций, рынка муниципальных ценных бумаг, рынка корпоративных ценных бумаг (в том числе высокодоходных облигаций)?
- Изменилась ли доля на российском рынке в последнее время у розничного инвестора?
- Как повлияло на рынок ограничения на доступ на рынок неквалифицированным инвесторам?
- С какими проблемами сталкиваются розничные инвесторы?
- Что необходимо сделать регулятору для защиты прав розничных инвесторов на рынке?
- Возможно ли повышение доли розничных инвесторов на российском облигационном рынке?
- Кто и как должен помочь розничному инвестору на облигационном рынке: регулятор, биржа, брокер, финансовый советник?
- Какова должна быть инвестиционная стратегия частного инвестора на облигационном рынке?
Эксперты круглого стола:
Председатель: А. И. Столяров (НИУ ВШЭ)
- П. Ломакин (Банк России)
- Д. А. Таскин (Московская биржа)
- Р. А. Кокорев (МГУ)
- Т. В. Теплова (НИУ ВШЭ)
- С. Д. Смирнов (Росссельхозбанк)
- А. Немцева (Райффайзен-Капитал)
- Д.Никонов (Совкомбанк), И. Белов (Арикапитал)
- Д. Александров (Иволга-Капитал)
- А. Беркунов (Ассоциация владельцев облигаций)
- А. Пономарев (Ассоциация владельцев облигаций)
- М. Е. Иванов (Тинькофф)
- А.Табах (Эксперт РА)
Председатель: А. И. Столяров (НИУ ВШЭ)
Основные тезисы доклада члена Совета АВО Алексея Пономарёва "Инфраструктурные проблемы инвесторов в высокодоходные облигации"
К основным проблемам для инвесторов в ВДО (на текущий момент) Алексей относит:
- Отсутствие эффективной защиты прав и имущественных интересов. Институт ПВО существенно дискредитирован, фактически используется не для защиты инвесторов, а в интересах недобросовестных эмитентов.
- «Черный аудит» - массовая продажа недобросовестными аудиторами заключений, подтверждающих достоверность неполной/фальсифицированной отчетности (без проведения аудита).
- Институт финансового уполномоченного не распространяется на брокерские услуги. Фактически, десятки миллионов граждан – клиентов брокеров лишены доступного инструмента для урегулирования споров с брокерами.
- Некорректные практики налогообложения купонного дохода, практикуемые большинством брокеров, приводят к тому, что наиболее успешные и зарабатывающие инвесторы несут существенные потери денежных средств. Брокеры рублём наказывают тех, кто зарабатывает деньги.
