По итогам состоявшегося 24.08.2023 круглого стола «Оценка кредитного качества эмитентов-лизингодателей в современных реалиях» приводим тезисы и комментарии, которые были озвучены участниками и показались нам наиболее важными:
1. По вопросам оценки лизинговых компаний глазами частного инвестора
Частные инвесторы в лице АВО рассказали об основных препятствиях и ограничениях при анализе кредитного качества эмитентов-лизингодателей:
Были озвучены выводы и предложения по совершенствованию правовых норм и отраслевых практик, а именно:
- не стандартизированная финансовая отчетность;
- расходящиеся с отчетностью аналитические показатели;
- непрозрачный процесс рейтингования эмитентов.
Были озвучены выводы и предложения по совершенствованию правовых норм и отраслевых практик, а именно:
- внедрение единых стандартов и подходов к расчету показателей лизинга (в финансовой отчетности, в публичной аналитике, в рейтинговых методологиях);
- раскрытие рейтинговых релизов с указанием присвоенных баллов по критериям;
- обязательная публикация оценки собственной кредитоспособности (ОСК);
- строгое обоснование внешней поддержки;
- переход рынка на двухрейтинговую систему.
2. По вопросам составления и аудита финансовой отчетности лизинговых компаний:
Представители аудиторских компаний в целом положительно оценили реформу стандарта учета показателей лизинга (переход на ФСБУ 25/18).
Участники отметили, что около четверти лизингодателей не перешли или неполностью перешли на новые правила учета, в том числе из-за недостаточной квалификации бухгалтеров и отсутствия четких требований к отражению показателей в формах отчетности и пояснениях к ней.
Прозвучали предложения по раскрытию дополнительной информации в рамках отчетности по РСБУ – резервы по ожидаемым кредитным убыткам (ОЛА разработан соответствующий стандарт), разбивка чистых инвестиций в лизинг по ликвидности (сроку), сведения об изъятом имуществе, расшифровка выручки, группировка клиентов лизингодателя.
Участники отметили, что около четверти лизингодателей не перешли или неполностью перешли на новые правила учета, в том числе из-за недостаточной квалификации бухгалтеров и отсутствия четких требований к отражению показателей в формах отчетности и пояснениях к ней.
Прозвучали предложения по раскрытию дополнительной информации в рамках отчетности по РСБУ – резервы по ожидаемым кредитным убыткам (ОЛА разработан соответствующий стандарт), разбивка чистых инвестиций в лизинг по ликвидности (сроку), сведения об изъятом имуществе, расшифровка выручки, группировка клиентов лизингодателя.
3. По вопросам расчета и применения аналитических показателей лизинга
Представители лизинговых компаний, входящих в ОЛА, обозначили, что в своей работе ориентируются на аналитические исследования и рэнкинги, публикуемые рейтинговым агентством Эксперт РА.
По оценкам ОЛА рейтинговое покрытие лизинговых компаний – эмитентов составляет 95%, составляют отчетность по МСФО более 50% из них.
Были поддержаны предложения АВО в части контроля раскрытия показателей лизинга аудиторами, публикация рейтинга «без поддержки» (ОСК), двухрейтинговой системы (с учетом неповышения нагрузки на малые и средние компании).
Озвучены шаги ОЛА в части повышения прозрачности и качества аналитики лизинговой отрасли, в т.ч. в формате выпуска отраслевых рекомендаций, проведения мероприятий и т.д.
По оценкам ОЛА рейтинговое покрытие лизинговых компаний – эмитентов составляет 95%, составляют отчетность по МСФО более 50% из них.
Были поддержаны предложения АВО в части контроля раскрытия показателей лизинга аудиторами, публикация рейтинга «без поддержки» (ОСК), двухрейтинговой системы (с учетом неповышения нагрузки на малые и средние компании).
Озвучены шаги ОЛА в части повышения прозрачности и качества аналитики лизинговой отрасли, в т.ч. в формате выпуска отраслевых рекомендаций, проведения мероприятий и т.д.
4. По вопросам рейтингования лизингодателей
Представители рейтинговых агентств рассказали про подходы к оценке кредитоспособности лизингодателей, используемые показатели, их преимущества и недостатки.
Участники заверили, что используют установленные стандартами учета показатели (в т.ч. ЧИЛ) при анализе компании, при этом отмечая, что данных из финансовой отчетности недостаточно для всесторонней оценки риска, каждое агентство использует управленческие данные и собственные показатели в рамках методологии.
Агентства в целом поддержали предложения по стандартизации и расширению рейтингового отчета, раскрытию ОСК и переходу на двухрейтинговую систему.
Участники заверили, что используют установленные стандартами учета показатели (в т.ч. ЧИЛ) при анализе компании, при этом отмечая, что данных из финансовой отчетности недостаточно для всесторонней оценки риска, каждое агентство использует управленческие данные и собственные показатели в рамках методологии.
Агентства в целом поддержали предложения по стандартизации и расширению рейтингового отчета, раскрытию ОСК и переходу на двухрейтинговую систему.
5. Тезисы представителей регулятора
Готовятся нормативные акты с требованиями к методологии рейтинговых агентств, а также требованиями к раскрытию агентствами информации, включая пресс-релизы.
Банк России видит необходимым переход в рейтинговой деятельности и публичной аналитике от устаревших метрик к показателями, соответствующим МСФО: от портфеля к выручке (процентным доходам), от нового объёма к приросту ЧИЛ, от просроченной дебиторской задолженности к активам и товарам, предназначенным для продажи (в связи с изъятием имущества в результате дефолта).
Результатом пересмотра будет релевантная картина лизингового рынка, не искажённая долгосрочными лизинговыми портфелями, нулевой просрочкой по расторгнутым договорам и большой долей лизингодателей, не имеющих доходов на общерыночном уровне.
Банк России видит необходимым переход в рейтинговой деятельности и публичной аналитике от устаревших метрик к показателями, соответствующим МСФО: от портфеля к выручке (процентным доходам), от нового объёма к приросту ЧИЛ, от просроченной дебиторской задолженности к активам и товарам, предназначенным для продажи (в связи с изъятием имущества в результате дефолта).
Результатом пересмотра будет релевантная картина лизингового рынка, не искажённая долгосрочными лизинговыми портфелями, нулевой просрочкой по расторгнутым договорам и большой долей лизингодателей, не имеющих доходов на общерыночном уровне.
По итогам состоявшегося круглого стола Ассоциация владельцев облигаций планирует предпринять следующие шаги:
1. Проработать с Минфином России порядок раскрытия в финансовой отчетности лизингодателей отдельных показателей (в т.ч. ЧИЛ в разрезе сроков и валюты, движение резервов, структура выручки), а также выработать рекомендации для аудиторских организаций по данной тематике.
2. Внести предложения, отражающие интересы частных инвесторов, в разрабатываемые в настоящее время Банком России нормативные акты, регулирующие деятельность рейтинговых агентств.
2. Внести предложения, отражающие интересы частных инвесторов, в разрабатываемые в настоящее время Банком России нормативные акты, регулирующие деятельность рейтинговых агентств.