Лента АВО

Исламские облигации - особенности сукук

Швеция - пятая часть населения или 20,5%, Франция 17,4%, Великобритания 16,7%
Карта выше проецирует долю мусульман в европейских странах к 2050 году на основе текущих миграционных процессов. Те, кто начали развивать бизнес на Ближнем Востоке, уже научились уважать другую культуру, пришла пора всем узнать об особенностях исламских финансов.

Сукук-облигации: растущий класс активов в исламских финансах

Сукук-облигации или исламские облигации = это финансовые сертификаты, которые соответствуют принципам исламского финансирования.

В отличие от обычных облигаций, которые являются долговыми обязательствами (харам) с выплатой процентов, сукук представляет собой частичное владение базовым активом, проектом или инвестицией.

Ключевые особенности сукук

  1. Обеспечение активами: сукук должен быть обеспечен материальными активами или инвестиционной деятельностью.
  2. Распределение прибыли: вместо процентов держатели сукук получают долю прибыли, полученной от базового актива.
  3. Распределение рисков: как эмитент, так и инвесторы разделяют риск инвестиций.
  4. Соблюдение шариата: сукук должен соответствовать исламскому праву, которое запрещает проценты (риба) и спекулятивную деятельность.

Доля рынка облигаций сукук

Рынок сукук значительно вырос за последние два десятилетия. По состоянию на 2023 год облигации сукук представляют собой небольшой, но растущий сегмент мирового рынка облигаций.
Хотя сукук по-прежнему составляют относительно небольшую часть мирового рынка облигаций, их доля неуклонно растет, что обусловлено растущим интересом к исламским финансам и потребностью в альтернативных источниках финансирования в странах с мусульманским большинством.

Популярные эмитенты и валюты

Выпуск сукук сосредоточен в странах с большим мусульманским населением и развитым исламским финансовым сектором.

К ведущим эмитентам относятся:

1. Малайзия, крупнейший по объему сукук, на долю которого приходится почти 50% мирового выпуска.
2. Саудовская Аравия, быстрорастущий рынок, особенно для суверенных сукук.
3. Индонезия, крупнейший эмитент среди нефинансовых учреждений.
4. Объединенные Арабские Эмираты, ключевой игрок в выпуске корпоративных сукук.
5. Катар, важный эмитент как государственных, так и корпоративных сукук.
6. Турция, быстрорастущий участник рынка.

Валюты

По данным на конец 2022 года, в % от общего выпуска:

  1. Малазийский ринггит (MYR): доминирует на рынке из-за лидерства Малайзии в выпуске сукук, 45%
  2. Доллар США (USD): предпочтителен для международных выпусков и привлечения глобальных инвесторов, 25%
  3. Саудовский риял (SAR): растет в связи с возросшей активностью сукук в Саудовской Аравии, 15%
  4. Индонезийская рупия (IDR): важен для внутренних выпусков в Индонезии, 8%
  5. Дирхам ОАЭ (AED): важен для корпоративных выпусков в ОАЭ, 4%
  6. Иные валюты, 3%

А что в России?

В мае 2024 в Ведомостях вышла статья о том, как резидент особой экономической зоны «Иннополис» в Республике Татарстан IT-корпорация «Универсальный блокчейн» выпустил на платформе оператора информационной системы «Мастерчейн» так называемый цифровой сукук объемом 1 млн руб.
От момента привлечения средств до запуска платформы пройдет 24 месяца. Погашение ЦФА – через 900 дней. Соответственно, у эмитента будет около полугода, чтобы показать положительный финансовый результат.
Ждем новостей?

Заключение

Облигации сукук представляют собой уникальный и растущий сегмент мирового рынка облигаций. Поскольку исламские финансы продолжают развиваться и получать признание во всем мире, сукук, вероятно, будут играть все более важную роль на международных рынках капитала, предлагая как этические инвестиционные возможности, так и преимущества диверсификации для инвесторов.

Источники:

https://www.ifsb.org/
https://solutions.lseg.com/IslamicFinance_ICD_LSEG
https://www.bondsupermart.com/
https://corporatefinanceinstitute.com/resources/career-map/sell-side/capital-markets/sukuk/
https://ma.moodys.com/rs/961-KCJ-308/images/Islamic%20Finance%20Outlook%202023-pdf.pdf
https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/05/16/1037454-v-rossii-sostoyalsya-pervii-sootvetstvuyuschii-islamskomu-bankingu-vipusk-tsfa
2024-08-26 11:01